實際槓桿比率與槓桿比率有何分別?

「槓桿比率」指掛鈎資產成本相對權證或牛熊證成本的關係。例如，若某特定權證的槓桿比率 為 10 倍，該權證的投資成本為掛鈎資產的十分之一。

然而，如屬權證，此僅與掛鈎資產的最初成本及權證或牛熊證的最初成本有關 – 其不能用作反 映往後掛鈎資產價格與權證或牛熊證價格之間的動態關係。

權證的「實際槓桿比率」是將槓桿比率乘以權證的 Delta 值計算得出。

當掛鈎資產價格出現 1%變動時，實際槓桿比率是計算權證變動百分比的較佳方法。例如，倘 某特定認購權證的實際槓桿比率為 10 倍（而我們假設其他因素維持不變），則當掛鈎資產價格 上升 1%時，認購權證的理論價格會上升 10%。同樣地，當掛鈎資產價格下跌 1%時，認購權 證價格的理論價格應下跌 10%。然而，此僅可用作參考；而由於掛鈎資產的價格、Delta 值、 槓桿比率、時間耗損及引伸波幅等其他因素亦會有所變動，故此權證的實際槓桿比率會隨時間 而變動。

就牛熊證而言，「槓桿比率」及「實際槓桿比率」在大部分情況下相同，即牛熊證價格對掛鈎 資產的價格出現 1%變動時的潛在乘數效應。