界內證教室

第六集 怎樣買賣界內證?

2019-07-02

界內證和認股證及牛熊證一樣,在香港交易所現貨市場上市買賣,每隻界外證皆有自己的5位數字上市編號,買賣方式亦與認股證牛熊證無異。為了讓投資者更容易區分界內證與其他上市衍生產品,所有界內證皆以數目字「4」開首。

如上所述,界內證在類別上沒有「看好」或「看淡」之分,投資者在買賣界內證時要注意,相關資產價格對界內證價格的影響取決於相關資產價格在該界內證中間價之上還是之下,如果相關資產價格在界內證中間價之下,界內證價格與相關資產價格是相同方向的;相反,若相關資產價格在界內證中間價之上,界內證價格與相關資產價格是相反方向的。

與認股證牛熊證一樣,發行人會為其所發行的界內證開價,提供持續的流通量。

因為有發行人提供流通量的關係,投資者可於界內證的最後交易日或之前買賣,並不一定要持有至到期日。由於界內證最低結算價為0.25元,投資者於產品到期日時最少也可獲得0.25元,所以產品壽命期內理論上價格低於0.25元的機會很低(除非息口很高)。因此,有質素的發行人會一直維持產品流通量,投資者不用擔心像認股證牛熊證般,發行人因價格低於0.01元而不提供流通量。

如投資者持有界內證至產品到期,界內證會進行結算,相關資產結算價的計算方法與認股證一樣:如為股份界內證,結算價為產品到期日前的五個交易日內,相關資產收市價的平均值;如為指數界內證,結算價為該月到期的指數期貨合約的最後結算價。

如果該最後結算價等於或在上下限價之間,則每股界內證可獲1元;如在上下限之外,則每股界內證可獲0.25元。界內證不像認股證牛熊證般要計算相關資產結算價與行使價之間的差距來釐定每股產品的最後結算價;界內證的結算價只會是0.25元或1元兩者之一。

 

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第六集 怎樣買賣界內證?
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