界內證教室

第二集 怎樣計算界內證的預期回報與風險?

2019-06-25

大家在投資前應要了解清楚產品特性及其風險與回報,界內證適合為投資者在預期相關資產股價窄幅橫行、欠缺方向的市情況下作中長線持有的投資產品,它的槓桿相對較小,而且價格變動亦相對較小。界內證設有兩個行使價,即上限價及下限價,如在到期結算時相關資產價格處於上限價與下限價之間的界內區間範圍,甚或是壓界(相關資產價格等於上限價或下限價),每份界內證都可獲定額1元;如在到期結算時相關資產價格在上/下限以外,則可獲定額0.25元。由於界內證在到期時是以固定金額結算,因此計算預期回報與風險相當簡單。

先計算預期回報率,假設投資者以0.6元買入界內證,如到期結算時相關資產價格處於上限與下限之間或壓界,便可獲取1元,預期回報率是(1除0.6減1) = 67%;假設投資者是以0.8元買入此界內證,預期回報率則是(1除0.8減1) = 25%。計算預期回報率的公式不變由此可見,如預期到期的收益回報金額最高是為1元,如買入價愈低,預期回報率便愈高,;相反,買入價愈高,預期回報率便愈低投資者很容易計算出預期回報率。

至於計算風險,假設投資者以0.6元買入界內證,如到期結算時相關資產價格處於上/下限價以外,可獲0.25元,潛在虧損率是(0.25除0.6減1) = -58%;如你是以0.8元買入此界內證,潛在虧損率則是(0.25除0.8減1) = -69%。計算潛在虧損率的公式不變由此可見,如結算時處於界外可獲定額0.25元,如買入價愈低,潛在虧損率便愈低;相反,買入價愈高,潛在虧損率愈高。同樣地,投資者入市時應同時以很容易計算出潛在虧損率,聯同預期回報率及潛在虧損率一起衡量是否值博率,若預期回報率低於潛在虧損率,應再三考量應否買入界內證。

總結一下,計算預期回報風險的方法可歸納為以下兩條簡單的公式,即是:(預期的到期價值/入市價) -1﹕

界內證的預期回報率及潛在虧損率

資料來源﹕法興網站

 

 


 

 

 

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