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牛熊證教室
輪證教育視頻
第四十集 從哪裡可以看到牛熊證的剩餘價值?
2018-08-03
第三十九集 從哪裡可以看到牛熊證的街貨分佈?
2018-08-02
第三十八集 從哪裡可以看到牛熊證的選擇?
2018-08-01
第三十七集 選擇輪證應否從成交金額的大小出發?
2018-07-31
第三十六集 如何選擇牛熊證?
2018-07-30
第三十集 為甚麼會出現較闊的買賣差價?
2018-07-20
第二十九集 高街貨輪證是否代表較容易買賣?
2018-07-19
第二十八集 甚麼是街貨?
2018-07-18
第二十六集 如何衡量發行人的開價質素?
2018-07-16
第二十五集 從哪裡可知發行人積極指標的數據?
2018-07-13
第二十集 從哪裡可知發行人開價質素?
2018-07-06
第十九集 接近收回時的牛熊證會否影響開價質素?
2018-07-05
第十八集 高街貨輪證會否影響發行人的開價質素?
2018-07-04
第十七集 為何好及不好的交易經驗?
2018-07-03
第十六集 為何穩定性重要?
2018-07-02
第十集 如果牛熊證沒有被收回,如何計算結算價?
2018-06-22
第九集 當牛熊證被收回後,如何計算剩餘價值?
2018-06-21
第八集 牛熊證甚麼時候會觸發強制收回?
2018-06-20
第七集 為甚麼牛熊證有行使價及收回價?
2018-06-19
第六集 如何計算牛熊證的價值?
2018-06-18

實戰篇 – 隔晚標指顯著調整,為甚麼標指熊證價格變化不大?

(2024-04-22稿) 上周五(19日)香港時間早上8時左右,市場傳出以色列反擊伊朗的軍事行動,令中東局勢再次升溫,資金憂慮下,美國三大指數的期貨隨即顯著下跌,其中標指期貨在香港時間早上10點左右一度跌至4,964點附近,相對於美股上日(18日)收盤時間(即香港時間19日早上4時)下跌約1.7%。其後,標指期貨在港股交易時段收復部分失地,於香港時間下午4時已反彈至5,026點,相對美股上日(18日)收盤時間只下跌約0.5%;到了隔晚美股開盤時間,標指期貨進一步反彈至(18日)收盤水平附近,不過,盤中因為個別權重科技股顯著下跌,令標指期貨在美股(19日)收盤時(即香港時間20日早上4時)回落至5,002點附近,下跌約0.9%(參考下圖兩條綠色水平線的相差)。

SPX_Futures_v20240423

本周一港股開盤(22日早上9時半),標指期貨再次自低位反彈至5,012點,相對於上周五港股收盤(19日下午4時)時只下跌不足0.3%(參考下圖兩條紅色水平線的相差)。

SPX_Futures_v20240422b

在港股時段可以買賣的標指牛熊竳是跟隨標指期貨價格變化的,價格的隔夜表現反映的是標指期貨第二張圖的兩條紅色水平線相差(即港股19日下午4時與22日開盤時間),而兩條紅色垂直線之間的標指期貨的高低位變化,由於港股已收盤,所以標指牛熊證是無法捕捉到的。

SPX_futures_v20240422c

我們把兩張圖重疊成上面第三張圖再重複看一次,綠色水平線相差是投資者看到的隔晚標指期貨的變化,而紅色水平線相差則是投資者看到的隔晚標指牛熊證變化。兩者的落差主要是因為兩地的交易時間不同所致,這種落差情況時常發生,投資者在觀察牛熊證表現時,應對應買入牛熊證的時間點時相關指數期貨的水平,跟當刻作出比較時的變化,而不是以相關指數現貨兩個收盤時的水平比較。

(以上截圖均來自彭博資訊 2024-04-22)

以上數據為15分鐘前的資料