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牛熊證教室
輪證教育視頻
第四十集 從哪裡可以看到牛熊證的剩餘價值?
2018-08-03
第三十九集 從哪裡可以看到牛熊證的街貨分佈?
2018-08-02
第三十八集 從哪裡可以看到牛熊證的選擇?
2018-08-01
第三十七集 選擇輪證應否從成交金額的大小出發?
2018-07-31
第三十六集 如何選擇牛熊證?
2018-07-30
第三十集 為甚麼會出現較闊的買賣差價?
2018-07-20
第二十九集 高街貨輪證是否代表較容易買賣?
2018-07-19
第二十八集 甚麼是街貨?
2018-07-18
第二十六集 如何衡量發行人的開價質素?
2018-07-16
第二十五集 從哪裡可知發行人積極指標的數據?
2018-07-13
第二十集 從哪裡可知發行人開價質素?
2018-07-06
第十九集 接近收回時的牛熊證會否影響開價質素?
2018-07-05
第十八集 高街貨輪證會否影響發行人的開價質素?
2018-07-04
第十七集 為何好及不好的交易經驗?
2018-07-03
第十六集 為何穩定性重要?
2018-07-02
第十集 如果牛熊證沒有被收回,如何計算結算價?
2018-06-22
第九集 當牛熊證被收回後,如何計算剩餘價值?
2018-06-21
第八集 牛熊證甚麼時候會觸發強制收回?
2018-06-20
第七集 為甚麼牛熊證有行使價及收回價?
2018-06-19
第六集 如何計算牛熊證的價值?
2018-06-18

美股牛熊證篇 - 如何計算到期時結算價值?

只要牛熊證在最後交易日或之前從來沒有觸發過強制收回事件,投資者就可以一直持有至到期日,繼而進入結算階段。美股牛熊證跟恒指牛熊證的結算方法大致相同,都是以現金結算。美股牛熊證以該月美股指數E-mini期貨(E-迷你期貨)結算價作計算,期結日一般為該月的第三個星期五,跟恒指期結日不同。不過相關輪證的結算方法一樣,同是以行使價及期指結算價計算,而美股牛熊證亦要將匯率計算在內。

美股牛證:

現金結算價值由發行人根據下列公式計算釐定:                                               

(收市水平 – 行使水平) x 一個買賣單位 x 指數貨幣金額 / 換股比率

(按匯率兌換為結算貨幣)

美股熊證:

現金結算價值由發行人根據下列公式計算釐定:

(行使水平 – 收市水平) x一個買賣單位 x 指數貨幣金額 / 換股比率

(按匯率兌換為結算貨幣)

匯率」:發行人於估值日上午 10 時正(紐約時間)或前後經參考彭博專頁「BFIX」所顯示「USDHKD」 匯率的中位報價所釐定的美元與港元之間的匯率(以每 1 個美元單位 可兌港元單位的數目列示)。如於該日期的該時間因任何理由無法獲得該屏幕的匯率,則發行人應以商業上合理的方式釐定匯率。

在結算時,只要該牛熊證是處於價內,該牛熊證便會有結算價值;相反,如期貨結算價是等於或低於牛證行使價,熊證則是期貨結算價等於或高於熊證行使價,結算價將會是零。

模擬例子:

 

標指牛證C

標指熊證D

行使價

4,000點

4,300點

換股比率

10,000:1

10,000:1

匯率

7.8

7.8

標準普爾500 E-mini 期貨結算價

4,300點

4,300點

 

標指牛證C的結算價 =

(4,300 – 4,000) x 1 x 7.8 / 10,000

= 0.234港元

該標指熊證D的結算價是零,因為期指結算價正正等於熊證的行使價。

以上數據為15分鐘前的資料