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牛熊證 認股證 首選法興
- 本結構性產品並無抵押品
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發行人積極指標裡的買賣差價單位均為格數，一格在不同的價格領域裡代表的價值不同。比如輪證的價格為0.21元，一格的買賣差價為0.001元；若輪證的價格為0.35元，一格的買賣差價為0.005元；若輪證的價格為0.67元，一格的買賣差價則為0.01元，詳細可參閱下表。
| 輪證價格區域(元) | 一格買賣差價價值(元) |
|---|---|
| 0.01 - 0.25 | 0.001 |
| 0.25 - 0.50 | 0.005 |
| 0.50 - 10.00 | 0.01 |
| 10.00 - 20.00 | 0.02 |
發行人積極指標裡的平均買賣差價是以該產品當天每5分鐘記錄的由發行人掛出的買入價和賣出價相差的格數平均計算出來，平均值愈接近一，代表該產品大多數時間裡發行人掛的買賣盤差價只有一格，反映發行人開價的積極性。不過，投資者要留意，計算此指標的數據在以下提到的個別情況出現時不會被納入計算﹕
個別情況﹕該產品的街貨當刻達到100%，發行人因沒有貨源可沽而失去了維持較窄買賣差價的能力，而計算指標的數據則因沒有發行人的賣出價而顯示為無限大，因此，在計算指標的過程中，我們將排除此項數據。
| 時間 | 買入價 | 賣出價 | 買賣差價(格數) | 街貨% |
|---|---|---|---|---|
| 10.35am | 0.211 | 0.212 | 1 (0.001) | 99.5% |
| 10.40am | 0.212 | 0.214 | 2 (0.002) | 99.8% |
| 10.45am | 0.212 | - | n.a. | 100% |
| 10.50am | 0.211 | 0.213 | 2 (0.002) | 99.8% |
以上例子裡，我們的指標排除了10.45am 的數據，平均買賣差價為 (1 + 2 + 2) / 3 = 1.67格。
總括而言，以格數為單位來表示產品的平均買賣差價，如該數字愈小，反映發行人開價質素愈佳，對於投資者而言是有好處的，因為交易成本減少，長期累積下來，對回報的影響是正面的。因此，若發行人產品提供的產品平均買賣差價愈小，顯示該發行人愈致力為投資者降低成本，提高爭取長期回報能力的機會。
