高盛把電商股與遊戲股看齊，視為內地互聯網業最偏好板塊，基於內地強於預期的增長及寬鬆政策、電商市場局面在市佔大致穩定下回穩，以及阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)、拼多多(PDD.US)及京東(JD.US)(09618.HK)市盈率僅9至12倍，三者合計市值僅5,000億美元，對比亞馬遜(AMZN.US)2.1萬億美元市值。

該行相信內地電商作為全球最大電子商務市場，在內地互聯網股中將提供最顯著的價值修復，行業增長快於內地經濟及消費增長，受惠於轉向網上購物及廣告科技推動的貨幣化率上行。

基於宏觀及市場環境與消費展望能見度改善，該行上調對騰訊(00700.HK)廣告及金融科技目標市盈率至22倍及18倍，美團(03690.HK)到店，酒店及旅遊部門目標市盈率至20倍，阿里淘天集團目標市盈率至10倍，京東零售目標市盈率至10倍，及維持拼多多本地平台目標市盈率13倍。

下表列出高盛對上述股份最新目標價及投資評級：

股份│投資評級│目標價
騰訊(00700.HK)│買入(確信買入名單)│464元->521元
阿里(09988.HK)│買入│105元->131元
京東(02618.HK)│買入│157元->178元
美團(03690.HK)│買入│157元->194元
拼多多(PDD.US)│買入│165美元->169美元

(fc/k)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
騰訊 (購)	26379	500.5 (-)	0.460	5.1 倍
騰訊 (購)	25123	472.42 (-)	0.420	6.2 倍
騰訊 (沽)	27094	345.25 (-)	0.026	9.9 倍
騰訊 (沽)	27141	319.8 (-)	0.061	6.0 倍
騰訊 (沽)	27588	299.8 (-)	0.073	4.8 倍
騰訊 (牛)	51483	417.2 (420)	0.120	7.9 倍
騰訊 (牛)	51423	409.2 (412)	0.139	6.8 倍
騰訊 (熊)	51425	502.8 (500)	0.053	17.8 倍
騰訊 (熊)	51424	492.8 (490)	0.039	24.2 倍
美團 (沽)	27495	109.9 (-)	0.051	3.1 倍
美團 (牛)	51434	137.5 (140)	0.130	3.0 倍
京東 (購)	25375	175 (-)	0.415	3.0 倍
阿里 (牛)	51442	91.3 (92.8)	0.275	4.2 倍
阿里 (牛)	50950	86.5 (88)	0.315	3.7 倍
亞馬 (購)	10324	228 (-)	0.045	10.8 倍
亞馬 (購)	10406	220 (-)	0.181	5.7 倍
亞馬 (沽)	10323	175 (-)	0.152	6.3 倍