筆者對賭股的熱愛在於其強大的現金流，在現時低息環境中，市場一直討論通脹升溫，而在股神巴菲特的股東會中，他表示萬一出現超級通脹的情況，有強大現金流的公司才能有力生存，我也十分同意他的說法。唯一問題在於賭股對經濟有相當的敏感度，也是所謂的經濟週期股份，在經濟好的時候可以跑贏大市，經濟環境差的時候則有機會重傷，但此時此刻我在短中長線未看到有很大的危機，賭股也不在高位之上。

我們再分析兩大濠賭股，其中我也是金沙常客，皆因金沙對會員也是相對大方，很容易送出船飛、酒店房等，在實地考察中會見到大量內地客在牌桌打躉，而銀河的渡假村則金碧輝煌，遊樂設施也不盡於賭場，有水上樂園等配套，上面亦有多個高端國際酒店品牌，各方面我作為客人更喜歡銀娛一點。

金沙早前股價偏軟，其一是因為創辦人加靈魂人物Sheldon Adelson的離世，導致不論美股還是港股都跑輸同業。此後不久，美國金沙集團就宣布出售包括拉斯維加斯威尼斯人賭場在內的兩家娛樂場，我當堂嚇一跳，前主席還未入土為安就賣資產？然後我翻查一番原來這也是前主席意思，美國的賭場佔金沙的收入不足三成，賣賭場也是善價而沽，以後會集中火力在新市場上，相信聽到此消息，投資者或會對港股金沙中國更感興趣。而另一隱憂是澳門賭牌差不多到了續期的時間，大家會擔心金沙能否繼續雄霸澳氹，我自己則不太擔心，集團應該有相當把握才會將核心繼續放在澳門，現在澳門政府暫延大家牌照，且看將來會不會有黑天鵝。

而銀娛主席呂智和一向和政府關係良好，續牌也是眾望所歸，所以銀娛比一眾外資股價更好，而星期一澳門政府公佈一系列支援企業措施，包括派錢和減稅，亦有針對酒店業的援助，一來基本面會對賭股有利，更重要的是我會理解為政府和賭場是在同一條船，政府會支持整個賭業發展，這才至關重要。

現價上部署第一站可望近期高位，金沙40元和銀娛80元，穿近期低位止蝕，10%左右，我自己會雙重部署，銀娛望破頂，其他例如金沙和永利可追落後，我覺得總比一注獨贏更舒服。

Mirko