高盛發表報告，預期投資者將繼續關注美光(MU.US)戰略客戶協議(SCA)的性質，以及供應計劃和近期的定價動態。該行預期持續的市場緊張將推動業績顯著超越市場共識預期及公司指引。鑑於需求持續增加，加上近期供應受限，該行早前上調了整體行業展望，並預期緊張狀況將持續整個2027財年，為行業帶來更高的定價和利潤率。該行認為，考慮到股價大幅上漲以及市場對長期客戶協議潛在帶來樂觀情緒，投資者持倉仍非常看好。

該行認為，美光受益於強勁的DRAM定價趨勢，在業績公佈前投資者的預期已非常高。相信投資者預期美光將維持或擴大其在HBM目前約20%的份額，而傳統DRAM定價將帶來上行空間。該行將美光2026/2027財年(各年8月底止)的收入/non-GAAP每股盈利預測平均上調28%及36%，以反映更強勁的行業定價趨勢和需求上行空間。

高盛預期美光5月底止第三財季收入將較市場共識高出約9%，並在定價上行的推動下，指引8月底止末財季實現顯著的季度按季收入增長。該行預期上財季收入、毛利率及每股盈利分別376億美元、83.4%及22.07美元，而市場共識為344億美元、81.9%及19.74美元。對於8月底止末財季的指引，該行預期收入、毛利率及每股盈利分別488億美元、86.1%及29.95美元，而市場共識為404億美元、84%及23.68美元。對於2026財年，該行對美光的收入/每股盈測較市場共識高出30%及36%。

高盛上調美光目標價，由原先400美元升至900美元，評級「中性」。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
美光 (購)	11115	700 (-)	6.26	2.0 倍
美光 (沽)	11114	400 (-)	0.375	2.2 倍