認股證教室
輪證教育視頻
第三十五集 如何選擇窩輪?
2018-07-27
第三十四集 甚麼是實際槓桿?
2018-07-26
第三十三集 甚麼是換股比率?
2018-07-25
第三十二集 輪證的報價機制如何?
2018-07-24
第三十一集 在收市競價時段,輪證是否已經收盤?
2018-07-23
第二十七集 甚麼是溢價?
2018-07-17
第二十四集 如何解讀「平均最佳買入賣出流通量」?
2018-07-12
第二十三集 如何解讀「維持一格買賣差價時間」?
2018-07-11
第二十二集 如何解讀「平均買賣差價」?
2018-07-10
第二十一集 如何解讀「一格買賣差價產品數目」?
2018-07-09
第十五集 流通量多少代表甚麼?
2018-06-29
第十四集 甚麼是買賣差價?
2018-06-28
第十三集 輪證沒有成交是否不可買賣?
2018-06-27
第十二集 為何流通量重要?
2018-06-26
第十一集 如何計算窩輪的結算價?
2018-06-25
第五集 除息影響輪證價格嗎?
2018-06-15
第四集 引伸波幅如何影響窩輪價格?
2018-06-14
第三集 - 如何計算窩輪的價值?
2018-06-13
第二集 窩輪與牛熊證的好處是甚麼?
2018-06-12
第一集 窩輪與牛熊證有什麼分別?
2018-06-11

基礎篇 - 權證(窩輪)的結構

權證名稱速解
以法興 (SG) 發行的騰訊 (0700.HK) 認購輪29308為例:

而英文名稱SGTENCT@EC1808B的解讀方式跟中文大致一樣,除了:
1.    發行人和相關資產的次序倒轉
2.    @ 代表權證 
3.    E 代表歐式權證  
4.    C 代表認購證(Call輪),P代表認沽證(Put輪)

權證定價
權證的價格由內在值時間值兩部分組成: 

內在值
要理解內在值,首先要明白什麼是「價內」、「到價」和「價外」。「價內」是指相關資產的現價處於一個你會行使權利的位置,而「價外」則是相反。「到價」是指現價等於行使價,行使與不行使權利也無分別。

  現價 < 行使價 現價 = 行使價 現價 > 行使價
認購證(Call輪) 價外 到價 價內
認沽證(Put輪) 價內 到價 價外

只有價內輪才有內在值,價外或到價輪的內在價均是零。
-    價內認購證內在值 = 行使價 – 現價
-    價內認沽證內在值 = 現價 – 行使價
我們可以想像內在值為即時行使權利所能獲取的現金差價。

時間值
一般來說,權證的到期日越遠,時間值就越高。因為時間越長,正股的價格有較大機會走得更高或更低,使Call輪或Put輪更有機會價內,甚至獲得更高的內在值。因此,如果你比較兩隻行使價相同,但到期日不同的權證,不難發現長期輪的價格相對較高。

下一節課會詳細解釋幾個主要影響輪價的因素。

 

以上數據為15分鐘前的資料