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界內證 牛熊證 認股證 首選法興
- 本結構性產品並無抵押品
- 法興熱線:(852) 2166-4266
大多數情況下,投資者利用窩輪及牛熊證作方向性部署,如看好大市或個股可部署相關認購證或牛證,如看淡則可部署認沽證或熊證。然而,大家有否想過當大市窄幅橫行、欠缺方向時,原來市場上都有衍生工具可以應市?
2019年7月香港交易所推出新的上市衍生工具---界內證,界內證適合預期相關資產在窄幅橫行的情況下作投資部署,由於有機會賺取時間值,也可作中長線持有。界內證設有兩個行使價,上限價及下限價,上限價與下限價之間形成界內區間範圍。界內證的理論價值正正是取決於預期相關資產價格在到期結算時,處於上/下限價之間的機會率。
假設相關資產價格從上/下限價之間的中心點逐步上升,當接近上限價附近或進一步升穿上限價時,界內證的價格會下跌;同樣地,相關資產價格從上/下限價之間的中心點逐步下跌,當接近下限價附近或進一步跌穿下限價時,界內證的價格亦會下跌。相反,假設相關資產價格從上限價之上逐步回落,並進入界內區間範圍,甚至進一步接近上/下限價之間的中心點的話,界內證的價格便會上升;同樣地,相關資產價格從下限價之下逐步上升,並進入界內區間範圍,甚至進一步接近上/下限價之間的中心點的話,界內證的價格亦會上升。
值得留意的是,界內證在到期結算時只有兩種定額收益,如果相關資產價格在界內範圍,投資者每股可獲1元;如果相關資產價格在界外投資者則每股可獲0.25元,這點跟窩輪牛熊證不同。由於界內證是有限的上升空間,因此它的槓桿相對較小,若相關資產價格在上/下限價之間徘徊的話,其價格變動亦相對較小。總括而言,界內證不如窩輪牛熊證擁有高槓桿及較適合作方向性投資,它並不是短線買賣的首選工具。如投資者預期相關資產在未來的一段時間裡,會在一個特定區間內上落的機會較高,可用界內證作中長線策略部署。
另外,投資者也可瀏覽我們股證在綫裡的《界內證教學系列》。