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【港股策略】小米集團1810筍價上車
22 Sep 2020 15:27

現在,該股以20.75元交易,上升0.2元,總成交量為7572億股,而最新技術性量度上升首目標為23元,破位後將可反覆向上挑戰26.8元及30元水平。

瑞銀發表報告指出,將小米目標價由原來的19元上調至23元,此相當預測明年市盈率27倍,認為在華為相關的不利因素下,此目標價已合理,維持對其「中性」投資評級。

該行指,隨著華為的高端型號的更新風險持續,小米新推出的高端型號,包括Mi 10系列及Mi 10 Ultra型號的銷售已在最近數月一直高踞在中國電商平台的榜首。在小米在中國高端市場表現出色的同時,其海外業務正面對來自三星的更大挑戰,尤其是在印度及歐洲。該行將小米2020至2021年的小米智能手機付運量預測,由原來的1.25億及1.5億部,分別上調至1.32億及1.6億部。

瑞銀指出,小米經調整的智能手機預測仍較出售方的預測為低,其預測反而更接近買方,因為同意在疫情後印度的需求會復甦,令公司在印度的市場佔有率下降。

另外,該行指雖然小米需要時間建構其智能手機MIUI的月活躍用戶規模,但相信其歐洲業務在互聯網服務變現上具最大希望。隨著小米MIUI的月活躍用戶及變現能力提升,其市盈率倍數能更接近互聯網企業的表現,即30至40倍。

高盛發表研究報告,指出在小米公布第二季業績後,曾與公司管理層召開電話會議。對於管理層的回應感到鼓舞,及相信公司的中國市場佔有率會在2021年提升,這是因為公司能通過利用雙品牌策略來滿足更廣泛的客戶群;以及加強線上及線下渠道,預期公司在中國及全球的智能手機市佔率將分別提升4.9個百分點及1.8個百分點至15.2%及12.2%。

該行認為,公司業務之間的協同效應能推動其中國互聯網服務及智能手機業務同步增長,將其2021及2022年的收入預測分別上調5%及8%,每股盈利預測則分別上調5%及14%。在基本預測情景下,目標價由22.5元上調至29.4元,維持「買入」投資評級。

 

SG Top Picks
Stock & Type Code Strike(Call Level) Last Effective Gearing
XIAOMI (Bear) 59248 17.4 (17) 0.046 6.5 X
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XIAOMI (P) 23811 13 (-) 0.117 3.3 X
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