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模擬例子
假設投資者認為恆指於03年9月29日能達致9,800至10,000點，以下比較具相同行使價及到期日的定點認購證及標準認購證於到期前
的表現*。
| 編號 |
相關資產 |
認購/認沽 |
行使價 |
正股參考價 |
到期日 |
發行價(港元) |
換股比率** |
| 定點證 |
恆指 |
認購 |
9,800 |
8,800 |
29/09/03 |
0.250 |
12,500 |
| 標準證 |
恆指 |
認購 |
9,800 |
8,800 |
29/09/03 |
0.250 |
933 |
假設恒指穩定由8,800點升上至10,200點...
若恆指穩步上揚，定點認購證的表現將優於標準認購證。主要原因是定點證在到期前的時間值下跌相對較慢，正股緩慢上升亦足以帶動
股證
價格向上。
假設恆指由8,800點短期下跌至8,600點，其後穩步回升至10,000點...
由於定點證在到期日前的時間值下跌相對較慢，即使正股於短期輕微下跌，定點認購證的價格下跌幅度相對較標準認購證為低，提供較
高靈活性讓投資者檢討對後市的看法，進行止蝕或選擇繼續持有。
當正股於中期穩步回升時，在到期日前，可看到標準認購證的表現會受時間值下跌速度較急而被拖低，但定點認購證的表現受時間值的
影響相對較低，價格表現將優於標準認購證。
假設恆指短期由8,800點急升至10,000點，其後於10,000至10,200點橫行...
由於定點認購證在到期日前的實際槓桿較低，若正股於短期急升，定點認購證的表現將相對遜於標準認購證，但假設正股其後於高位橫
行，在到期日前，可看到標準認購證的表現會因為時間值下跌而隨之下跌。相反，到價至價內定點認購證的時間值會不跌反升，亦即若
正股於高位橫行時，定點認購證的價格會隨愈接近到期日而上升。
假設恒指持續由8,800點下跌至8,200點...
由於定點認購證在到期日前的時間值下跌相對較慢，實際槓杆亦較低，若正股持續下跌，定點認購證的價格下跌幅度相對較標準認購證
為低，若投資者止蝕，損失幅度亦較低。若發生最壞情況，正股於股證到期時仍未能達致行使價，則定點證和標準證的投資者同樣會損
失所有資本。
*模擬例子模擬認股證價格在假設引伸波幅、股息及利率保持不變時的變化。例子中所述的數據純為假設，並不反映或顯示價格之未來
表現。模擬例子以03年3月11日當時之數據進行。淨回報未計算交易成本。
**假設標準證的換股比率為933份兌1點，定點證的換股比率為12,500份兌1點，以使發行價定於最低規定上市價格之0.250港元。
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